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监管缺失私募基金风险日益暴露 最小私募实缴资本仅50万

  • 来源:多盈金融
  • 2015-12-07
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上月底,全国12家失联私募机构进入中基协黑名单,首次被公示。黑名单显示,12家失联机构,大部分公司陷入兑付危机,不少公司人去楼空,部分公司甚至从未发行过基金产品。记者调查发现,12家私募大多从事项目、股权投资,不过,有的公司纯粹是皮包公司,其股东结构复杂。

事实上,失联的私募仅仅是私募机构野蛮生长乱象的冰山一角。现实中,不少所谓基金公司的股东,通过一系列运作后,实现了实际的庞氏骗局,最终携款潜逃。

12月4日,湖北忠三律师事务所律师胡怡向记者表示,实际操作中,不少公司以私募基金之名行非法集资之实,一旦所谓的项目资金不能回笼,陡增的是大量苦苦维权的投资人。“有限合伙制基金,仅在工商备案而缺乏监管,信息不透明导致项目真假难辨。”12月2日,汉金所CEO曾庆群告诉记者,要完善监管机制,严打违规违纪基金,同时实现黑名单共享,尽最大可能保护投资人。

监管漏洞最小私募公司实缴资本仅50万

随着首份私募黑名单的公布,其行业的风险开始被广泛关注。11月23日,中基协官网公告了一份失联(异常)私募机构名单,在这份名单中,包括华天国泰、中融坤瑞、中元宝盛等12家私募基金公司,其中9家位于北京,江苏、湖北及深圳各一家。

按照中基协通报,无论是通过电话、电子邮件或短信,协会均无法与这些机构取得联系,这些私募机构也没有在限定时间内回复相关情况。记者调查发现,失联的12家私募,除了北京幸汇财富及湖北奥信外,其他基金公司官网均打不开。此外,12家公司仅有华天国泰、北京幸福和深圳中星三家公司运作了基金产品,其他公司均显示无私募产品。在注册资本方面,多数公司股东实缴出资额仅为认缴的20%,其中深圳中星的注册资本及实缴资本仅为50万元,成为全国基金公司注册资本最小的基金公司。

其实,2013年年底以来,已有不少基金爆发兑付危机。去年6月,因为来安城基未向江苏天腾支付工程回购款,导致此次失联的中星基金出现兑付危机。

北京幸福财富是一个典型的企业自融项目,发售了五期基金,均投资安徽永发橡胶园。据称,目前投资人只收到了第一次利息,后续利息及本金均为兑付。公开信息显示,去年,中诚信托“诚至金开1号”30亿元陷入兑付危机,随后“诚至金开2号”再次出现兑付危机。

去年初,北京融典投资管理有限公司管理的三只基金产品被曝出现兑付危机,需向投资者支付连本金加分红近10亿元,平安保险、平安银行等众多金融机构被卷入。不过,相关方面随后解释称,存在个人行为导致基金兑付危机。

此外,曾经轰动一时的河北融投担保项目——中元宝盛亿元基金陷兑付危机,导致大量投资人未能按时收到利息。记者梳理发现,目前在全国不少省份都曾发生过基金陷入兑付危机、投资人维权的现实窘境。

百度搜索发现,发生兑付危机的基金中,尤以股权投资基金为甚。发生危机的原因,除了项目运作失败外,还有不少资金去向不明、企业自融、虚假募资等。12月2日,一名基金经理人向记者表示,抛开违规发售的基金产品,受经济下行、结构调整及转型升级影响,融资方不能及时付息还本的情况将会增多,私募股权投资基金更多风险暴露或将是大概率事件。

野蛮生长2015年以来私募基金暴增3倍

私募基金风险的日趋暴露,或许与其野蛮爆发式生长不无关联。

北京一家基金管理公司负责人告诉记者,在我国的私募股权投资基金中,主要是公司制基金、信托制私募基金及有限合伙制基金,其中最普遍的就是有限合伙制基金。它是有限合伙企业由一个普通合伙人和有限合伙人组成,有限合伙人不执行合伙事务,只以其认缴的出资额为限对合伙企业债务承担责任,由普通合伙人进行资产管理和运作企业事务。其中最主要的是,普通合伙人只要认缴少量资金就可掌控公司。

12月2日,汉金所CEO曾庆群向记者表示,有限合伙制私募基金申请设立时只需在工商部门备案,且没有相关部门监管,方便普通合伙人运作,这也是其蓬勃兴起的主要原因。

合伙制私募基金大受市场欢迎,由此导致私募呈现爆发式生长。

中基协数据显示,截至今年10月底,协会已登记私募基金管理人21821家,已备案私募基金20853只,是年初的3倍多。认缴规模4.89万亿元,实缴规模4.04万亿元。私募基金管理人按基金总规模划分,管理正在运行的基金规模在20亿元以下的21388家,20亿—50亿元的260家,50亿—100亿元的88家,100亿元以上的85家,百亿级的私募数量也翻了一倍。

12月3日,一名基金经理人向长江商报记者表示,基金得以爆发式增长,一方面得到了政策方面的鼓励,另一方面是目前大量新兴公司兴起,这些初创公司需要资金输血支持,反过来看,股权投资的市场非常广阔。此外,央行经过几轮降准降息后,市场上流动性宽裕,资金需要合适投资。

一名不愿具名的互联网金融公司负责人则向记者称,经济下行的背景下,国家在调结构转方式,进行产业升级,一些传统产业或多或少会受到一定影响,如地产、化工等。但是,在很多人看来,尽管地产告别了十年的黄金时代,但仍有潜力可挖。此外,原本巨额投资的地产项目尚未完成,向银行等金融机构融资不再顺利,如此,募资私募股权投资基金成了最简单最快捷的融资方式。

上海一家P2P平台相关负责人告诉记者,目前,不少平台在代销一些公司的基金产品。除了部分产品来自于平台的股东外,其他的多是代销,产品除了地产项目外,还有茅台、西凤酒等白酒。

记者注意到,今年下半年来,大量P2P平台销售多种基金产品。

不过,长江商报记者调查得知,尽管一些股权私募基金介绍了募资去向,但在资金的使用过程中可能南辕北辙。如此次中基协公布的银河华盛私募基金和中星一号基金,号称“证券投资基金”,前者“用于项目公司补充流动资金需要”,后者用于“安置房建设”,均跟证券投资完全不搭边。

合伙人反复倒腾“倒空资金”

毫无疑问,国内私募基金已呈现泛滥之势,其根源或是监管的缺位。

曾庆群认为,私募基金仅在工商部门备案就可以运作,整个运作过程处在监管的真空中,道德风险难免,导致虚假募资、项目无中生有、随意挪用资金等。此外,有限合伙基金仅以一纸协议进行约束,其约束力非常有限。因为资金失去监管,普通合伙人可以反复倒腾,左手倒右手,将资金倒空了,跑路了,留下的是大量苦苦维权的投资人。

湖北忠三律师事务所律师胡怡向长江商报记者表示,与信托、资管计划不一样,信托和资管分别由银监会和证监会监管,而有限合伙基金没有明确的监管部门,普通合伙人的设立只需在工商局注册登记便可成立,资产规模超过5亿的需要在发改委报备,但很多公司的资产规模并未超过5亿元。此外,基金设立、发行、管理、风险控制、问责等都没有直属的监管部门和相应法律法规进行规范。在他看来,监管的缺失,导致有限合伙基金在我国最终成为非法集资、诈骗、职务侵占的重灾区,大量私募股权基金得以用私募之名行非法集资之实。

显然,私募股权基金风险日益暴露,其监管不容忽视。12月3日,中科汇泽资产管理公司总经理秦红向长江商报记者表示,私募股权投资基金仅仅是对公司备案远远不够,且工商部门没有权力更无能力去监管基金,在她看来,不能随便成立一家公司就能发行基金产品,应该对项目进行审核,至少需要对项目进行备案。

在秦红看来,私募股权投资基金的收益是想象大于实物,投资者轻易不要参与。她说,抛开一些私募股权基金怀揣诈骗之心外,不少公司对项目认识不足、过高估计自己的能力,导致最终运作失败。一名股份制银行武汉分行人士认为,目前,我国高净值投资者还不够成熟,不够理性。在投资渠道匮乏的环境下,很容易受到高收益诱惑,投资者尤其是中老年投资者有很强的从众心理,对于投资者利益的保护应是监管层首先应该考虑的问题。

秦红认为,首先要对投资者进行深刻的风险教育,如今的私募变化多端,专业人员尚且难以辨清,更何况是普通人。曾庆群也赞同对投资者进行风险教育,他认为,首先要完善监管机制,要明确谁来监管,怎么管。同时,要严打违规违纪的基金管理机构,要让骗钱者付出惨痛的代价。此外,市场上要实现信息共享,不能“让几年前骗钱的基金公司重出江湖骗人”的悲剧再上演。不过,北京一名基金经理人称,私募基金确实在灰色生态下游走,但如果监管过于趋严,将会波及到正常的基金生态。

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