• 多盈理财APP

    打造您的超级银行!

客服热线: 400-009-1833

信托加码ABS主动管理 “通道”角色出力不“挣钱”

  • 来源:多盈金融
  • 2016-01-05
  • 热度 ( 614℃ )
   近日,浙江银监局正式批复核准中建投信托特定目的信托受托机构资格,准予开展信贷资产证券化业务。中建投信托表示,未来中建投信托将持续拓展资产证券化业务,强化信托公司主动管理职责。截至目前,共有38家信托机构获得该项业务资格。2015年资产证券化延续了高速发展势头,发行数量和规模较去年分别增长243.7%、75.7%,且发行规模已经超过此前的发行总规模。不过,信托公司在信贷资产证券化中扮演的角色多为通道,“部分通道费率只有万分之几,这些项目只是‘看起来挺美’”,“更多是为了抢占规模和客户,而不是为了盈利”。多位信托业内人士表示。
   目前,信贷资产证券化业务也呈现“三分天下”格局。截至2015年11月末,中信信托、金谷信托、北京信托位列前三位,占比分别为21.95%、12.57%和10.72%,合计达45%。央行2015年12月21日公布数据显示,2015年11月,信贷资产支持证券发行633.6亿元。截至11月末,信贷资产支持证券托管余额为4558.5亿元。
   所谓信贷资产证券化,指的是将欠流动性但又具备未来现金流的信贷资产(如银行贷款、企业应收账款)经过重组形成资产池,并以此为基础发行证券。央行副行长潘功胜在近日披露,截至去年11月底,国内信贷资产证券化余额占整个债券市场余额不到1%,这与美国占比26%相比仍有很大的市场发展潜力。
   北京信托董事长李民吉表示,“保守估计,为了应对利率市场化和调整银行资产负债表,信贷资产证券化占银行信贷资产总规模的10%-15%是可期待的。”“这些项目看起来挺美,”华北某信托公司业内人士称,“信贷资产证券化普遍费率很低,以前都是万分之几很难赚钱,主要是这个业务太被动了。”在信贷资产证券化中,一方面,信托公司既不是发起人,也不是承销商,而是较多承担“通道”角色;另一方面,由于较多机构进入这一市场,竞争加剧导致这一项目利润较低。“即便做通道后期管理也很麻烦,资产托管管理不轻松出力也很多,其实不怎么挣钱,所以必须得上规模,不上规模就可能赔钱。”华融信托研究员袁吉伟称。
   根据2015年信贷资产证券化业务统计,截至11月末,中信信托、金谷信托、北京信托位列前三位,占比分别为22%、13%和11%,合计为46%,而其他22家信托公司则处于激烈的市场竞争中。“中信是老牌,金谷和北京是这两年兴起来的,金谷就是做比较大的国开行等,而北京信托与华北地区区域性银行合作较多,有其不同路径。”对此华融信托研究员袁吉伟表示,“有很多信托公司可能抱着参与一下的心态,这块业务主要就是做规模,部分信托公司已设立了专业化团队。”
   此前,信托公司信托受益权资产证券化业务被寄予厚望。有业内人士称,该业务是信托公司主导,收费相比信贷资产证券化业务更可观。而目前来看似乎并没有这么乐观。数据显示,自2014年“海印股份信托受益权专项资产管理计划”发行以来,已有13个信托受益权ABS项目在交易所公开发行,总规模达189.01亿元。“其中较多都是通道。”某业内人士称,“因为部分资产不方便直接在证监会体系下进行资产证券化,就包装成信托受益权,再纳入资产证券化。”
   即便如此,仍有较多信托公司在尝试主动管理。粤财信托在2014年报中表示,除了担任信贷资产证券项目受托人以外,还尝试作为投资者参与市场发行的ABS产品,成功投资中国农业银行2014年第二期信贷资产证券化信托之次级资产支持证券等共3.5亿元。另外,被业内广为认可的信托参与主动管理的资产证券化项目分别为,今年10月,中信信托发行的以商用物业租金债权为基础资产的“中信·茂庸投资租金债权信托受益权资产支持专项计划”和去11月,建信信托以多个信托资产为基础资产发行的“嘉实建信信托受益权资产支持专项计划”。
   近日获得特定目的信托受托机构资格的中建投方面也表示,未来将持续拓展资产证券化业务,强化主动管理职责。“除了上述标准化业务外,还可以非标准化模式来进行主动管理,比如中建投信托已开展多单租赁资产和小贷资产证券化业务,该业务虽采用非标准化私募方式,但完整地运用了资产证券化的业务架构和思路。”中建投信托内部人士称。中信信托内部人士称,资产证券化业务中提升主动管理能力一方面可以获取较多利润,同时信托公司可以作为受托人、发行人甚至是发起人,参与产品结构设计。在传统业务竞争不断加剧的情况下,有利于提升信托公司的专业化能力和创新能力,提升信托公司行业竞争力。
  • 【独家稿件及免责声明】凡注明 “多盈金融原创”之作品,未经多盈网书面授权,任何单位、组织和个人均不得转载、摘编或者采取其他任何方式使用上述作品。已获书面授权的,注明来源多盈金融。违反上述声明对多盈金融合法权益造成侵害的,将依法追究其法律责任。作品中的材料及结论仅供用户参考,不构成操作建议。获取书面授权请发邮件至:academy@51duoying.com
  • 第94133期

    经过了一年多的小步快跑的改革,人

关于多盈讲座

知识就是金钱!多盈网(www.51duoying.com)为广大投资者精选、梳理理财知识,以在线讲座的形式为大家答疑解惑,致力于让每位用户成为专业的投资者!

  • 存款时限 活期 整存整取 整存零取
    3个月 0.35% 1.1% --
    6个月 0.35% 1.3% --
    1年 0.35% 1.5% 1.35%
    2年 0.35% 2.1% --
    3年 0.35% 2.75% 1.55%
  • 贷款时限 商业贷款 个人住房公积金贷款
    1年以内 4.35% 2.75%
    1年至5年 4.75% 2.75%
    5年以上 4.90% 3.25%