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资产证券化蓬勃发展,监管政策松绑起了重要作用

  • 来源:多盈金融
  • 2016-01-05
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   据统计,截至2015年12月28日,2015年共发行资产支持证券1337只,发行额为5816.97亿元;2014年共发行资产支持证券389只,规模为3309.84亿元,分别增长243.7%、75.7%。历年来至2014年年底总体发行规模为4605.42亿元,今年以来的规模已经超过此前的发行总规模。
   资产证券化得到蓬勃发展的背后,监管政策松绑起了重要作用。袁吉伟表示,2014年年底至今,银监会将审批制改为备案制,人民银行将备案制改为注册制,常态化发展是大势所趋。数据显示,截至2015年12月28日,银监会主管ABS达4023.83亿元,证监会主管ABS为1755.21亿元,交易商协会ABN为32亿元。其中,资产支持票据或将迎来发展机遇。
   此前据媒体报道,银行间市场交易商协会近期已完成对ABN发行规则的修订,信托型ABN或将迎来机遇。此事尚未得到交易商协会确认。业内人士称,“因为现在不能真正出表,受发债不超过40%的限制,一般机构不太愿意通过这种方式发行,所以ABN发行量较小。若以后能够出表额度可能会比现在大得多。”
   中铁信托副总经理陈赤表示,ABN嵌入SPV之后成本会上升,总体上信托型ABN是多赢局面。一方面可以拓宽业务领域,进入几十万亿的企业市场,信托公司从中也将得到更多业务机会;而更主要的是通过设立特殊目的信托,能够更好的保护投资者权益。东部某信托业内人士也表示,信托的优势就是风险与资产隔离。“理论上讲,信托是唯一能够真正实现这一隔离的交易架构,专项资管能实现融资功能这毫无疑问,但能否实现资产与风险的隔离,从法律角度来看只有信托能实现。”
   目前,主要是一些政府投融资平台公司在发行ABN产品。据悉,已有北京信托等公司正积极运作,仍准备在银行间市场推出信托型ABN产品。信托型ABN使得信托公司可以通过银行间交易商协会的渠道,把其原来非标准化信托产品,转化成标准化的产品,然后在银行间市场进行转让,增加信托公司产品的流动性。
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