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错失成长股牛市 白马基金收益“败北”

  • 来源:多盈金融
  • 2013-09-24
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  一批白马基金错失今年来的成长股牛市,大幅跑输同类基金。

  昨日创业板指数大涨2.83%,刷新历史新高。不过,对于众多曾经创造了骄人战绩,却错失了这波成长股行情的白马基金的基金经理来说,一点也高兴不起来,他们管理的基金在今年大幅落败,一些甚至还出现亏损。在仅剩3个多月的情况下,这些白马基金很难力挽狂澜。

  多盈统计显示,截至9月18日,今年以来主动偏股基金平均回报已达16.65%,大幅战胜沪深300指数同期3.58%的跌幅。超额收益的主要来源于基金大幅配置了成长股票,以及对周期股的低配。

  不过,也有众多基金没能把握成长股的大牛行情,净值涨幅很小甚至不涨反跌,这些失意的基金中有不少过往中长期业绩表现十分突出。其中尤以景顺能源、国富弹性、嘉实主题、东方龙、诺安配置等白马基金的滑落最为明显。

  从2010年到2012年3年间,尽管股市下跌近30%,但景顺能源却逆势取得了10.94%的正回报,在所有主动偏股基金中居第三位。连续3年业绩领先。但今年以来,该基金单位净值下跌5.94%,是15只跌幅超过5%的主动偏股基金之一,不仅跑输同类基金平均,还跑输大市。

  国富弹性曾创造出持续优异的业绩,无论是过去3年、5年还是7年业绩,都在同类基金中遥遥领先,是白马基金中的佼佼者,但这只常胜基金在今年仅取得3.1%的正回报,远远落后同类基金。

  东方龙和诺安配置这两只混合基金在2010年到2012年大放异彩,分别逆势取得5.14%和3.38%的正收益,但今年以来两只基金的收益率分别只有1.55%和4.77%。

  除了这些曾经的白马基金落败之外,还有不少曾经叱咤风云的牛基如博时主题、嘉实主题、国富价值等基金都在今年表现平淡,净值逆势下跌或者涨幅落后。

  分析这些曾经的常胜将军落败原因,共同之处是对传统周期股配置过重,错失成长股上涨的主旋律。如景顺能源自去年底到今年二季末一直配置了较高的建筑、地产、机械、金属非金属等强周期板块,前十大重仓股中也鲜有成长股身影。国富弹性一直重仓的批发零售股今年表现不佳,虽然对医药股的布局取得一定效果,但该基金同样对成长股介入较少。

  博时主题基金则是一只风格鲜明的蓝筹基金,在今年成长股为王的背景下,该基金依然坚持投资大蓝筹股,其中重点投资的保险(放心保)股表现不佳,对该基金净值造成极大拖累。

  股市风格的轮动是基金经理投资和选股中遇到的最大挑战,也是造成难出常胜将军的主要原因,固守某一种风格显然难以持续地保持领先。

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