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经济步入新周期 混合基金迎入市良机

  • 来源:多盈金融
  • 2013-09-24
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  持续好转的经济数据撩拨着资本市场蠢蠢欲动的心。截至9月13日,上证综指在周K线图上收出了6年来的第一次周线八连阳。新一轮牛市是否就此开启?正在发行的国投瑞银策略精选拟任基金经理马少章表示,从宏观角度看,在政策托底的背景下宏观经济基本企稳,但仍需关注经济旺季的成色。其次,随着商业银行资产负债久期的逐步调整,宏观经济企稳改善了此前的悲观预期,外汇占款持续负增长的格局出现积极变化,市场流动性压力有所缓解。“未来决定市场走向的关键因素是经济增长趋势的变化,具体要考察房地产政策及影响,地方政府债务如何化解等变量。”马少章表示,中长期方面,随着改革的全面深入推进,经济将步入效率、质量为主的新周期,策略上釆取中性仓位,立足长远优选行业、精选个股。

  具体到行业个股选择上,他认为,需要重点考虑行业未来两年是否处于景气上升周期;公司业绩增长的确定性和可持续性。就中长期而言,他较为看好的品种包括日常消费品、新进基础药物大品种及创新药、受益于智慧城市建设的安防行业、受益于智能电网和配网自动化建设的电力设备、受益于能源结构调整的天然气产业以及新兴消费电子等。

  对于未来会遵循什么样的投资框架和选股逻辑,马少章表示:“在配置基金资产时,对大行业要自上而下做配置,小行业则重点个股选择,个股选择首先要自上而下甄别细分行业。”对于如何挖掘企业价值,他有自己的心得:首先,市场大、增长快,行业竞争格局好是必要条件;其次,公司处于行业领先地位,竞争优势明确,业务即将进入收获期或处于快速成长前期、中期;第三,公司治理结构合理,管理层专业、诚信,事业心强。

  (高国华)

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