• 多盈理财APP

    打造您的超级银行!

客服热线: 400-009-1833

[信托]多盈研究:基建信托好项目可遇不可求

  • 来源:多盈金融
  • 2013-04-18
  • 热度 ( 35℃ )

一波未平,一波又起,基建类信托连遭“棒喝”。在基建信托受到双重压制的情况下,投资者应如何对待这类产品呢?去年年底,银监会发行“463号文”,政信合作遭遇点刹,基建类信托应声缩量,发行开始放缓。2014年第一季度基础产业信托募资规模377.76亿元,环比去年四季度下滑43%。今年415日,银监下发“10号文”,将信托计划、理财产品等均纳入政府平台融资总量控制,让基建类信托又戴“紧箍咒”。尽管基建类信托的规模会进一步受到抑制,但是产品质量却有望提升,多盈金融网建议,投资者应该把握机会,同时也可适当关注政府融资平台的私募基金

信托受限 好项目难求

415日,银监会一纸《关于加强2013地方政府融资平台贷款风险监管的指导意见》下发至各商业银行、资产管理公司信托公司、财务公司和金融租赁公司,明确要求银行建立全口径融资平台负债统计制度,除银行贷款之外,企业债券、中期票据、短期融资券、信托计划、理财产品等在内的平台项目融资均将计入统计之中。地方政府融资平台贷款风险管理将遵循“总量控制、分类管理、区别对待、逐步化解”的总体原则,以控制总量、优化结构、隔离风险、明晰职责为重点继续推进。在总量受到控制的情况下,信托公司势必会对政信合作的项目进一步筛选,发行的基建信托总体质量可能会提升,由于信托计划多是1-2年期产品,质量好、风险低的政府平台融资项目大多已经在2012年中期被消化,今年又碰上了政策约束,因此以后好的基建类项目已是可遇不可求,一旦发行很可能会再次出现秒杀的情况,投资者应该把握机会。

需求分流 推动私募

    由于一系列的调控措施,地方政府已无米之炊,融资需求非常大且可提供融资的平台或项目较少,另一边银行理财池的资产供给根本无法满足需求。在需求和供给的诱导下,为了规避某些限制,部分融资需求会向私募渠道分流,出现地方融资平台私募化的模式。即由商业银行推荐高端零售客户组成有限合伙人,与金融机构关联的投资公司成为普通合伙人,两者共同成立合伙制企业,该合伙制企业以委托贷款或增资扩股等股债方式变相向地方政府平台融资。2012-2013年是地方融资平台债务到期的高峰,对地方财政将造成很大压力,客观上要求地方政府发行新债来偿还旧债,以时间换空间,解决地方债务问题。例如佛山市公用事业控股有限公司、广东省广弘资产经营有限公司等一系列地方融资平台通过银行间私募债渠道融资,用于保障房、轨道交通、高速公路建设等。尽管此类产品在某些方面会存在一些瑕疵,但投资者也可适当关注。例如在保障房项目中,私募债已经成为其建设资金支持的重要举措,这作为一种创新型直接融资工具,其审批程序相比传统融资渠道更为简单,融资成本也比较低,有效解决了保障性住房建设资金。这些项目中不乏好的产品,投资者可以认真研究融资的协议,同时再考虑是否有足够的政府担保,融资平台公司的担保情况,以及政府的财政收入,地方融资平台的负债率等。

  • 【独家稿件及免责声明】凡注明 “多盈金融原创”之作品,未经多盈网书面授权,任何单位、组织和个人均不得转载、摘编或者采取其他任何方式使用上述作品。已获书面授权的,注明来源多盈金融。违反上述声明对多盈金融合法权益造成侵害的,将依法追究其法律责任。作品中的材料及结论仅供用户参考,不构成操作建议。获取书面授权请发邮件至:academy@51duoying.com
  • 第94133期

    经过了一年多的小步快跑的改革,人

关于多盈讲座

知识就是金钱!多盈网(www.51duoying.com)为广大投资者精选、梳理理财知识,以在线讲座的形式为大家答疑解惑,致力于让每位用户成为专业的投资者!

  • 存款时限 活期 整存整取 整存零取
    3个月 0.35% 1.1% --
    6个月 0.35% 1.3% --
    1年 0.35% 1.5% 1.35%
    2年 0.35% 2.1% --
    3年 0.35% 2.75% 1.55%
  • 贷款时限 商业贷款 个人住房公积金贷款
    1年以内 4.35% 2.75%
    1年至5年 4.75% 2.75%
    5年以上 4.90% 3.25%